市场表现:沪指低开震荡,医药生物领涨

市场表现:沪指尾盘翻红,有色板块复苏

   
8月10日,沪指低开,全天在2800点波动,报收2795.31点,上涨0.03%。深证成指报收8813.49点,上涨0.70%。川财精选100指数报收2602.73点,下跌0.08%,创业板指、中小板指分别上涨0.94%、0.78%,上证50下跌0.06%。从行业角度看,医药生物、房地产、农林牧渔三个板块涨幅居前,涨幅分别为1.92%、1.51%、1.28%,电器设备、有色金属板块涨幅较小,涨幅分别为0.18%、0.10%,公用事业、银行、采掘板块跌幅居前,跌幅分别为0.71%、0.64%和0.52%。今日粤港澳自贸区、仿制药、鸡产业概念偏强。

   
6月6日,沪指低开后窄幅震荡,尾盘翻红,报收3115.18点,上涨0.03%,深成指下跌0.02%,川财精选100指数报收2808.84点,下跌0.20%,创业板指、中小板指、上证50分别下跌0.16%、0.06%、0.55%。从行业角度看,交运、有色、建材板块涨幅居前,涨幅分别为1.27%、1.16%和0.94%,银行、、房地产、非银板块跌幅居前,跌幅分别为0.77%、0.70%和0.59%。今日宁德时代、仿制药、富士康概念偏强。

永利电玩城最新网站,    短期展望:毛利润增速与企业盈利增速高度相关

    短期展望:不同市值公司盈利增速分化明显
我们将全部A股的3521家公司按市值大小分为五个区间:1000亿以上、200-1000亿、100-200亿、50-100亿、50亿以下,对比观察其盈利增速的变化情况。相对而言,1000亿以上市值的公司盈利增速较为稳定,自2011年以来净利润同比增速保持在-5%至30%的区间内,而其他市值区间的公司净利增速的波动则较为剧烈。整体来看,市值在200-1000亿区间内的公司盈利情况最好,而市值小于50亿的公司盈利增速最低。这种情况在2013Q1-2013Q4、2014Q4-2015Q4,以及最近的2017Q4-2018Q1表现尤为明显。根据2017年年报,市值200-1000亿和市值小于50亿的公司净利润同比增速分别为35.72%、-32.89%,二者相差近70个百分点。2018年一季报中,二者的净利润同比增速分别28.22%、-13.82%,差距有所减小,但分化依然明显。

   
我们分析净利润的几个主要拆分项,即营业收入、毛利润和三项费率,在各个市值区间与净利润同比增速的相关性。从结果来看,对于所有的公司来说,毛利润增速都和净利润增速呈现较高的相关性,尤其是市值处于100-1000亿之间的公司。除此之外,对于市值1000亿以上的公司来说,营业收入增速与净利润增速的相关性最强,销售费用和管理费用也与净利润的增长有一定的正相关性。对于700-1000亿市值区间的公司来说,营业收入和管理费用的增加对净利润增长有一定程度的积极贡献。对于200-400亿市值区间的公司,管理费用也与净利润增长有一定程度的正相关性。50-200亿市值区间的公司除毛利润外,营业收入对其净利润增长的贡献最为明显。而对50亿以下市值的公司来说,各个因素与净利润增速的相关性都较其他区间较低,这可能是由于小市值公司的净利润受影响因素较多,因此某一个细分项难以对其有显著贡献。

    行业热点

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    医药生物:板块短期震荡,继续关注优质仿制药及分销企业
今日医药生物指数上涨0.80%,医药生物板块在28个子行业中涨幅排名第4。医药生物二级子行业除中药板块外均有所上涨,其中生物制品板块涨幅较大,上涨1.48%。个股方面,本日涨幅前三的股票分别是仙琚制药、普洛药业、泰格医药,涨幅分别为10.04%、9.95%、8.16%;跌幅前三的股票分别是奥佳华、司太立、誉衡药业,跌幅分别为4.37%、4.12%、3.79%。今日医药板块走势强于大盘,预计6月公司定期报告空窗期,医药板块将会短期持续震荡,但随着中报的披露,医药板块仍可能迎来业绩超预期情况。我们后市看好三方面企业,1、经营性现金流持续向好且营销能力较强的创新型仿制药企业2、受国药器械及迈瑞医疗IPO催化,并在产品技术及市场方面拥有较高壁垒的医疗器械公司3、医药分销中部分增速较快,估值合理的细分龙头企业。推荐标的:九州通(600998)。

    医药生物:医药反弹延续,关注业绩确定性个股
今日川财医药生物指数上涨1.92%,行业涨跌幅排名1/28。医药生物二级子行业普涨,其中化学制药版块因一致性评价配套政策持续落地涨幅最大,涨2.60%,医疗器械版块涨幅最小,仅涨1.30%。个股方面,涨幅前三的股票分别是华森制药、康泰生物、开立医疗,涨幅分别为10.02%、10.01%、10.00%;跌幅前三的股票分别是通化金马、人民同泰、ST长生,跌幅分别为7.32%、5.85%、4.93%。今日医药版块走势强于大盘,市场情绪持续缓解。下一阶段,可继续关注以下三大投资主线:受益于创新药浪潮的CRO企业、一致性评价政策的仿制药企业及医药分销领域的投资机会。推荐标的:泰格医药(300347)、广生堂(300436)、九州通(600998)。
? 风险提示

    风险提示

    政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。

    政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。